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Tendances récentes des Affaires indiennes et du marché mondial des capitaux

Les tendances récentes dans les marchés financiers mondiaux et les Indiens.

Dr. Prakash Piyush (Reader: DAV College Kanpur)

Dubey et Sandhya

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Vue d'ensemble du marché financier indien

Le marché financier indien est plus que centenaire. Son histoire remonte à 1875, quand 22 courtiers formé de Bombay Exchange (BSE). Sur la période, le marché indien des valeurs mobilières n'a cessé d'évoluer pour devenir l'un o marchés les plus dynamiques, modernes et efficaces de titres en Asie. Aujourd'hui,

Indiens marché confirme les meilleures pratiques et normes internationales en termes de structure et en termes d'efficacité opérationnelle. indiennes marchés des valeurs mobilières sont essentiellement régies par un) de la Société Act1956, b) les contrats de valeurs mobilières (Regulation) Act 1956 (Loi sur la SCRA) et c) de la Securities and Exchange Commission de l'Inde (SEBI) Act, 1992. Un bref historique de ces règlements ci-dessus sont donnés ci-dessous

a) La Loi sur les sociétés 1956 traite de la question, l'attribution et le transfert des valeurs mobilières et des divers aspects relatifs à la gestion de l'entreprise. Il fournit normes pour la divulgation dans les questions d'intérêt public, les règlements de la souscription, et les questions relatives à l'utilisation des primes et décotes sur des questions diverses.

b) SCRA prévoit une réglementation pour le contrôle direct et indirect des bourses dans le but de prévenir les transactions indésirables dans les valeurs mobilières. Il prévoit la compétence réglementaire à l'administration centrale, sur des actions échanges, les contrats de titres et de cotation des valeurs mobilières sur les marchés boursiers.

c) La loi habilite SEBI SEBI pour protéger l'intérêt des investisseurs dans les titres marché, de promouvoir le développement du marché des valeurs mobilières et de réglementer le marché de la sécurité.

Le marché indien des valeurs mobilières se compose de l'enseignement primaire (nouvelles questions) ainsi que secondaires (stock) du marché dans les deux actions et par emprunt. Le marché primaire assure le canal de vente de titres nouveaux, tandis que les transactions sur le marché secondaire dans le commerce des valeurs mobilières déjà émis. Les émetteurs de l'émission de titres (création et vente) de nouveaux titres sur le marché primaire de recueillir des fonds pour l'investissement. Ils le font soit par le biais des questions du public ou du placement privé. Il ya deux grands types d'émetteurs émettent des titres qui. Les personnes morales question principalement des dettes et instruments de capitaux propres (actions, obligations, etc), alors que les gouvernements (gouvernements centraux et locaux) des titres de créance (titres en date, les bons du Trésor). Le marché secondaire permet aux participants qui détiennent des titres d'ajuster leurs avoirs en réponse aux changements dans leur évaluation du risque et de retour. Une variante du marché secondaire est le marché à terme, où les titres sont négociés pour la prestation future et de paiement sous la forme de contrats à terme et options. Les contrats à terme et les options peuvent être individuels sur stocks ou panier d'actions, comme l'indice. Deux échanges, à savoir National Stock Exchange (NSE) et la Bourse, Mumbai (ESB) fournir négociation d'instruments dérivés à terme sur actions individuelles, l'indice terme, des options simples et options sur indice. négociation de produits dérivés a commencé en Inde en Juin 2000

D'autres grandes villes dans le marché boursier opérations

Ahmedabad pris de l'importance à côté de Bombay à l'égard de l'industrie textile du coton. Après 1880, de nombreux moulins origine de Ahmedabad et rapidement pris de l'avance. Comme de nouvelles usines ont été évoquées, la nécessité d'une Bourse à Ahmedabad a été réalisée en 1894 et les courtiers formé «La part Ahmedabad et Courtiers en actions" Association ".

Qu'est-ce l'industrie textile du coton était de Bombay et Ahmedabad, l'industrie du jute a été à Calcutta. Aussi industries du thé et du charbon ont été les autres grands groupes industriels à Calcutta. Après le Mania Part dans 1861-65, dans les années 1870, il y avait un boom forte part de jute, qui a été suivie par un boom dans des actions de thé dans les années 1880 et 1890, et un boom de charbon entre 1904 et 1908. Sur Juin 1908, certains courtiers de premier plan formé "La Bourse de Calcutta Association".

Au début du XXe siècle, la révolution industrielle était en route en Inde avec le Mouvement Swadeshi, et avec l'inauguration de la Tata Iron and Steel Company Limited en 1907, une étape importante dans le progrès industriel en vertu entreprise indienne a été atteint.

Indiens les usines de textiles de coton et de jute, de l'acier, du sucre, du papier et de la farine et toutes les entreprises en général connu une prospérité extraordinaire, en raison de la Première Guerre mondiale.

En 1920, le puis la ville de Madras modeste ont eu la chance de jeune fille d'une bourse de fonctionnement en son sein, sous le nom et le style de "La Bourse de Madras Stock" avec 100 membres. Cependant, quand la grue est fanée, le nombre de membres était réduit de 100 à 3, en 1923, et il sortit de l'existence.

En 1935, l'activité du marché boursier améliorée, surtout en Inde du Sud où il y avait une augmentation rapide du nombre d'usines textiles et des sociétés de plantation ont été flottait. En 1937, une bourse a été de nouveau organisé à Madras – Madras Bourse de l'Association (Pvt) Limited. (En 1957, le nom a été changé pour Madras Stock Exchange Limited).

Bourse de Lahore a été formé en 1934 et il a eu une vie brève. Il a été fusionné avec le Pendjab Limited Stock Exchange, qui a été retenu en 1936.

Bourses indiennes – Une croissance Umbrella

L' Seconde Guerre mondiale a éclaté en 1939. Il a donné un boom forte qui a été suivie par une chute. Mais, en 1943, la situation a radicalement changé, quand l'Inde était pleinement mobilisé comme base d'approvisionnement.

Le compte des contrôles restrictifs sur le coton, l'or, des semences et autres produits de base, ceux qui s'occupent de leur trouver dans le marché boursier comme le seul débouché pour leurs activités. Ils étaient impatients de rejoindre le commerce et leur nombre a été gonflé par de nombreux autres. Beaucoup de nouvelles associations ont été constituées à cet effet et les bourses dans toutes les régions du pays ont été évoquées.

L' Uttar Pradesh Stock Exchange Limited (1940), Nagpur Stock Exchange Limited (1940) et à Hyderabad Stock Exchange Limited (1944) ont été incorporées.

Dans deux Delhi Bourses – Banque de Delhi et courtiers Partager Association Limited et les stocks de Delhi et d'actions Exchange Limited – ont été évoquées et plus tard en Juin 1947, issue de la fusion dans la Bourse de New Delhi Stock Association Limited.

Il existe deux principaux indicateurs de la capitale indienne marché SENSEX & NIFTY:

Qu'est-ce sont le Sensex et le Nifty?

Le Sensex est un "index". Qu'est-ce qu'un indice? Un indice est un indicateur essentiel. Il vous donne une idée générale sur si la plupart des stocks ont connu une hausse ou la plupart des stocks ont diminué. Le Sensex est un indicateur de toutes les grandes sociétés de l'ESB. La chouette est un indicateur de toutes les grandes sociétés de la NSE. Si le Sensex monte, cela signifie que les prix des stocks de la plupart des grandes entreprises sur l'ESB ont augmenté. Si le Sensex descend, cela ne vous dit que la plupart des cours des actions de des principaux stocks sur l'ESB ont diminué. Tout comme le Sensex représente les meilleures actions de l'ESB, le Nifty représente les stocks en haut de la NSE. Juste au cas où vous êtes confus, l'ESB, est la Bourse de Bombay et de la NSE est la Bourse Nationale. L'ESB est situé à Bombay et le NSE est situé à New Delhi. Ce sont les grandes places boursières dans le pays. Il existe d'autres bourses de valeurs comme la Bourse de Calcutta Stock etc mais ils ne sont pas aussi populaire que l'ESB et de la NSE. La plupart des transactions boursières dans le pays se fait que l'ESB et de la NSE. Outre Sensex et le Nifty il ya beaucoup d'autres indices. Il est un indice qui vous donne une idée de savoir si les moyennes capitalisations montent et descendent. C'est ce qu'on appelle la «ESB Mid-cap index". Il ya nombreux autres types de marchés boursiers index.Unless fournir des services professionnalisés, les petits investisseurs et les investisseurs étrangers ne seront pas intéressés par le marché des capitaux. Et le marché des capitaux est l'un de la principale source de financement à long terme pour les projets industriels, l'Inde ne peut pas se permettre d'endommager le chemin du marché des capitaux. Dans ce NSE ce qui concerne les gains en importance vitale dans le marché financier indien, mais si nous voyons le sensex & graphique sympa il ya une grande variation.

Down chute ou de la variabilité des rendements. Pour mesurer toutes ces crises FM (ministre des finances) de L'Inde a fait des mesures qui sont les suivantes:

FM dit terme des banques d'État prêt à accorder des crédits aux petites, moyennes entreprises des secteurs

RBI à suivre de près sur la liquidité

Ministre des finances P Chidambaram a déclaré aujourd'hui la Reserve Bank of India (RBI) va surveiller de près sur la liquidité et gérées par l'Etat banques sont prêtes à fournir des crédits aux secteurs des petites et moyennes. Aujourd'hui, le ministre des Finances a rencontré les chefs des banques gérées par l'Etat.

la croissance s'effondre exportations à 10,4% en Septembre 2008

Exportations par 30,9% en avril-Septembre 2008

Indiens Les exportations de marchandises en Septembre 2008, a enregistré une croissance de 10,4% maigres à US 13,75 milliards de dollars, portant le bilan des tendances de récession principale destination des exportations aux États-Unis et en Europe. Sur le d'autres part la croissance des importations maintient son dynamisme ont fait un bond 43,34% à 24,38 milliards de dollars US, ce qui provoque le déficit commercial à plus du double de 10,63 milliards de dollars des États-Unis en Septembre 2008, comparativement à 4,55 milliards de dollars en Septembre 2007. La crise financière mondiale et les tendances de récession dans les principales économies ont gravement affecté la croissance des exportations de l'Inde, si l'importation ont augmenté effrénée.

Essor prix du pétrole brut mis une énorme pression sur la facture des importations au cours du mois de Septembre 2008. La part des importations de pétrole dans les importations totales ont bondi de 37,31% en Septembre 2008, comparativement à 34,05% dans le correspondant période l'an dernier. Les importations de pétrole ont bondi au cours de Septembre 2008 de 57,1% à 9,1 milliards de dollars, tandis que les importations non pétrolières ont augmenté de 36,2% à 15,28 milliards de dollars US. cumulatif des importations de pétrole en avril-Septembre 2008 était 59,2% supérieur à US $ 55,06 milliards, tandis que les importations hors pétrole ont bondi de 29,3% à 99,68 milliards de dollars US à la période correspondante l'an dernier.

Les exportations en avril- Septembre 2008 élargi 30,90% à 94,97 milliards de dollars US (36,7% à Rs.405118 crore), tandis que les importations ont progressé de 38,6% à 154,74 milliards de dollars US (44,9% à Rs 661 208 crore).

Dans roupies, les exportations échelle hausse de 24,7% à Rs.62641 crore, tandis que les importations ont augmenté de 61,9% à Rs 111 085 crore, en Septembre 2008 par rapport la période correspondante l'an dernier.

Commerce déficit en avril-Septembre a été estimé à 59,77 milliards de dollars, contre $ 39100000000 à la même période l'exercice précédent.

PM dit gouv prendra toutes les mesures pour protéger la croissance

Govt travaille en étroite collaboration avec d'autres pays pour une action politique coordonnée

Premier ministre Manmohan Singh a déclaré dirigeants d'entreprise, le lundi 3 Novembre 2008, que le gouvernement prendra toutes les mesures nécessaires politique monétaire et budgétaire afin de protéger la croissance. Le Premier ministre a également déclaré le gouvernement travaille en étroite collaboration avec d'autres pays pour assurer une action politique coordonnée pour l'endiguement de la crise financière mondiale.

barres obliques RBI CRR SLR et par 100 points de base chacune et taux repo de 50 points de base

CRR révisé à 5,5%, taux Repo à 7,5%, tandis que SLR est réduite à 24%

RBI a réduit CRR de 100 points de base à 5,5%, SLR by100 points de base à 24% et le taux repo de 50 points de base à 7,5%, dans un geste surprise, le 1er Novembre 2008. Bien que le marché s'attendait à une réduction, le marché est surpris par une forte dose de coupe dans les trois taux en une seule fois.

La coupe au CRR sera mis en œuvre en deux phases de 50 points de base chacune. CRR vont baisser à 6,0% à compter de la quinzaine partir du 25 Octobre 2008 et plus bas à 5,5% à compter de la quinzaine début 8th Novembre 2008. Incidemment, il s'agit en plus de 250 base points de coupe au CRR à compter de la quinzaine début 11th Octobre 2008. Ainsi, en Octobre 2008 seulement, nous assistons à 300 bps coupé et un autre 50 points de base coupés en Novembre 2008. Le dernier 100 points de base coupé en CRR va rapporter Rs 40,000 crore dans le système bancaire. Ensemble, les 350 points de base recoupent Octobre et Novembre 2008 nous apportera de Rs 140 000 crore dans le système bancaire

Depuis 16 Septembre RBI a offert un soutien de liquidité pour les banques dans la mesure de 1% du NDTL en vertu de la Facilité d'ajustement de liquidité (LAF), ainsi que la renonciation de l'intérêt pénal. Maintenant, RBI faire de cette réduction permanente a réduit la liquidité statutaire Ratio (SLR) de 100 points de base à 24% de quinze jours à compter de l'8th début Novembre 2008 NDTL.

Autres Mesures

RBI a également instauré une facilité de refinancement spéciale pour toutes les banques commerciales prévues (à l'exclusion des ORR) de fournir de refinancer jusqu'à 1% de la banque concernée de NDTL au 24 Octobre 2008 au taux repo LAF jusqu'à une période maximale de 90 jours. RBI a indiqué que durant cette période, le refinancement peut être établi de manière flexible et remboursés.

Dans Outre la réduction des reflex et la facilité de refinancement spéciale, RBI a également prolongé le délai de soutenir la liquidité des banques de 0,5% à 1,5% du NDTL sous LAF par la relaxation dans le maintien de SLR et la couverture est étendue à NBFCs aussi. En outre, RBI a déclaré que les banques peuvent répartir le total de l'hébergement a permis entre les fonds communs de placement et NBFCs souplesse selon leurs besoins d'affaires. Mais RBI a ordonné que cette détente dans SLR doit être utilisé exclusivement pour le but de satisfaire les besoins de financement des NBFCs et fonds communs de placement.

RBI a demandé aux entités avec exigences forex en vrac de l'aborder par le biais de leurs banques. En conséquence, RBI vendre des devises par les banques agent à accroître l'offre dans le marché des changes nationaux ou intervenir directement, pour répondre à toutes les lacunes offre et la demande.

RBI a également permis non-dépôts NBFCs (NBFCs-ND-SI), comme une mesure temporaire, d'augmenter à court terme des emprunts en devises en vertu de la route d'approbation. Cependant, ce sera sous réserve de leur conformité avec les normes prudentielles sur la suffisance du capital et des normes d'exposition.

En outre, dans le cadre de forex sorties dans la période récente, RBI a décidé de procéder à racheter des titres en date du MSS de manière à fournir un autre moyen pour injecter des liquidités d'une nature plus durable dans le système bancaire. RBI a indiqué que ce serait calibré avec le programme du marché des emprunts du gouvernement de l'Inde.

Outlook

Le le front de croissance, il est important de s'assurer que les exigences de crédit à des fins productives sont satisfaits de manière adéquate afin de soutenir l'élan de croissance de l'économie. Toutefois, la crise financière mondiale a eu des répercussions sur nos marchés financiers, ce qui a renforcé l'importance de mettre l'accent sur la préservation de la stabilité financière. La Banque de réserve a passé en revue l'actuel et l'évolution macro-économique situation et des conditions de liquidité sur les marchés mondiaux et financier national. Sur la base de cet examen, RBI a pris des mesures tua ci-dessus, y compris les coupures dans les CRR, SLR et le taux des prises en pension. Le montant total des liquidités le soutien apporté par les dernières réductions de la CRR, SLR et un logement temporaire en vertu de la SLR est susceptible d'être de l'ordre de Rs.1, 40,481 crore. Avec RBI annonçant tas de liquidité stimuler régime de mesures d'intérêt général dans le pays est de nature à l'aise dans le court terme. Certaines banques ont déjà annoncé la réduction de taux d'intérêt et plus sont susceptibles de suivre bientôt. La réduction de la SLR permettrait de dégager des liquidités si nécessaire dans le système et la réduction de signaux dans les taux d'intérêt.

La Banque de réserve continuera à suivre de près l'évolution de la les marchés mondiaux et financiers nationaux et prendra des mesures rapides et efficaces, le cas échéant.

baisses de taux dans le coin

Dans la suite de la contrainte sur nos marchés financiers en raison de la crise financière mondiale, la Banque de réserve a annoncé une série de mesures à partir de mi-Septembre 2008 pour faciliter à la fois nationaux et étrangers échange de liquidités. La tâche de la politique monétaire a toujours été centrée sur la gestion d'un équilibre judicieux entre la stabilité des prix, le maintien de la dynamique de croissance et de maintien de la stabilité financière. Le rapport l'accent sur ces objectifs a varié de temps à autre en fonction des conditions macroéconomiques sous-jacents. À ce stade, la banque faîtière du pays a mis l'accent sur la stabilité financière grâce à l'aise dans l'inflation.

Inde témoins de l'effondrement des effets globaux par manque de liquidités, ce qui reflète dans une croissance significative dans les taux d'appel, soit le taux auquel les banques emprunte les uns des autres. Le mois a commencé avec 16,51% des taux d'appel pondérée qui a encore déplacé jusqu'à to18.53% que le 10 Octobre 2008. Lors de la révision de la situation de liquidité, la Banque centrale a annoncé une réduction au CRR de 250 pb à 6,5% à compter de quinze jours à compter du 11 Octobre 2008. En raison de la réduction de la réduction de la CRR autour de Rs 1.00.000 crore devait être libéré dans le secteur bancaire système. La RBI a également décidé d'ouvrir une spéciale de 14 jours en pension fenêtre fixe le taux pour un montant notifié de Rs 20,000 crore en vue de permettre aux banques de satisfaire à l'exigence de liquidité des fonds communs de placement.

Reflétant l'impact de ces mesures, le taux d'appel moyen est passé à 9,92% au 13 Octobre 2008 et encore tanké à 6,6% au 17 Octobre et a glissé sous inverse taux repo à 4,16% le 18 Octobre 2008. Cependant, nous avons vu une pression croissante sur les taux interbancaires de l'argent depuis le 25 Octobre appel, que les banques d'emprunter à brouillés marché de l'argent pour répondre aux besoins de financement dans un vacancier semaine écourtée, tandis que la dette des ventes aux enchères frais a également pesé. La RBI a procédé à la vente aux enchères de la valeur de crore de Rs 7000 de bons du Trésor le 29 Octobre, en vaut la peine de crore de Rs 10 000 de titres seront mis aux enchères le 31 Octobre. Comme les tarifs d'appel résultat a bondi à 8,56% le 25 Octobre et plus haut à 9,35% et 11,26%, comme le 27 et 29 Octobre 2008, respectivement. La RBI est engagée à maintenir surveiller de près sur les marchés financiers tout système pour empêcher les pressions qui s'accumulent dans les marchés financiers et il peut prendre les mesures appropriées si les pressions persistent.

La forte baisse des prix du pétrole brut, RBI vise renforce les mesures de liquidité et l'inflation a aggravé assouplissement sentiments haussière sur le marché des obligations, augmenter le prix des obligations sans cesse. Le rendement sur 10 – année de référence des titres d'État (g-sec 8,24% 22 avril 2018) sont considérablement assouplies à ses huit mois à faible niveau de 7,5% le 29 Octobre 2008 de 8,44% le 1er Octobre 2008. Rendement des obligations et l'inflation a un effet positif co-relation, tandis que les obligations commerciales transmet une relation inverse prix rendement. Au cours de la semaine terminée le 18 Octobre 2008, l'inflation indice général des prix populairement appelé a jusqu'à 10,68%. C'était la cinquième semaine séquentielle ont été l'inflation a diminué la semaine sur la base de semaine. La tendance à la baisse de l'inflation sera un levier à la banque sommet du pays à agir de manière agressive sur la stabilité financière de nouvelle baisse des taux d'intérêt.

En plus avec l'inflation, nous l'avons vu légère décélération de la croissance de l'offre de l'argent. Selon les dernières données publiées par la RBI, le taux de croissance annuel de la masse monétaire M3 a ou en dessous de 20% marque. Toutefois, il est toujours au-dessus de la zone de confort de la banque faîtière (RBI exploitation cible de 17% pour l'exercice en cours).

Les banques centrales à travers le monde tentent de freiner une économie ralentissement de la crise financière pèse sur la confiance des consommateurs et les dépenses des entreprises. taux de la Réserve fédérale d'intérêt réduit de 50 points de base à 1% le 29 Octobre afin de stimuler la croissance économique par encourager les consommateurs et les dépenses des entreprises. En Asie, la banque centrale de Chine a annoncé Câ € ™ est la troisième réduction de 27 points de base à 6,93%, tandis que Taiwan centrale banque a surpris avec une coupe de 25 pb des taux des prêts à 3%, son assouplissement quatrième dans deux mois et demi. De même, le marché s'attend baisse des taux d'être annoncé au Japon le vendredi, tandis que centrale européenne Banque et la Grande-Bretagne peut ajouter à un assouplissement monétaire dans la faiblesse qui en découlent pour restreindre l'impact négatif de ce qui pourrait être la pire crise financière depuis 80 ans et son impact en termes d'une longue récession mondiale. Dans le contexte de ces évolutions mondiales et nationales et à la lumière des mesures prises par la Banque de réserve au cours du mois dernier, nous sommes à l'exception de dose supplémentaire de la médecine de la banque faîtière du pays.

RBI préfère gagner du temps et laisse les taux inchangés

Mais les projections de croissance du PIB coupes à 7,5 à 8,0% pour l'année financière 2008-09

RBI a déclaré politique à mi-parcours révision des taux d'intérêt stable. À compter du début de la quinzaine 11th Octobre 2008, la CRR a déjà été réduit de 250 points de base à 6,5% tandis que le taux des pensions a été réduit de 100 points de base efficaces form20th Octobre 2008. Mais toujours de sélectionner les associations de l'industrie s'attendent à de nouvelles ont été coupées en repo / CRR. Au lieu de cela, RBI a décidé d'attendre et de regarder, avant de prendre de nouvelles mesures monétaires.

Cependant la Banque de réserve a révisé la projection de croissance du PIB réel global pour 2008-09 à une gamme de 7,5 à 8,0 pour cent, en baisse par sa propre projection de l'ordre de 8,0% en Juillet 2008, grâce à échelle nationale et internationale de développement.

Faits saillants

1) Le taux d'escompte a été maintenu inchangé à 6,0 pour cent.

2) L' taux des pensions en vertu de la LAF est resté inchangé à 8,0 pour cent.

3) Le taux de prise en pension en vertu de la LAF est resté inchangé à 6,0 pour cent.

4) L' taux de réserves de trésorerie (CRR) des banques est actuellement prévu à 6,5 pour cent de la demande et passifs nets de temps (NDTL). Sur un examen de la situation de liquidité actuelle, il a été décidé de maintenir la CRR inchangé à 6,5 pour cent de NDTL.

La réaction du marché sur la politique a été négative que les participants au marché s'attendait à réduire davantage les taux. Cependant, il n'ya pas de changement dans tous les taux d'intérêt ainsi que dans les CRR et SLR.

La banque faîtière du pays a déjà pris des tas de mesures en réponse à l'évolution de l'économie mondiale et nationale marché dans les dernières semaines. Par conséquent, RBI a préféré observer l'impact de ces mesures, plutôt que de se précipiter avec une dose supplémentaire de la médecine.

Entre-temps, pour quatre semaines consécutives, le taux d'inflation a été en descendant la semaine sur la base de semaine. Néanmoins, RBI a changé la cible d'inflation pour l'année restante, attestant son malaise du sous-jacent pression sur le niveau des prix. Dans le même temps, nous n'avons pas vu de changement dans la cible de la masse monétaire. Avec la référence de la date récente publiée par la RBI, la croissance de la masse monétaire est en légère baisse, mais encore loin de l'objectif de la RBI (17%).

Les récentes mesures prises par la banque apex (CRR et couper Repo) va accroître la liquidité sur le marché avec l'assouplissement des normes BCE jouera un rôle critique dans l'ensemble des évaluations monétaires pour le reste de l'exercice.

Pour résumer, le taux d'intérêt inchangés, et les révision à la baisse l'objectif de croissance du PIB ainsi indiquer que banque faîtière a essayé de maintenir l'équilibre entre la croissance et l'inflation. Cependant, ce n'est l'un des défis les plus critiques pour les décideurs dans le monde entier de faire un choix entre l'inflation ou la croissance stable. A terre à la maison, RBI préféré pour acheter le temps de voir l'impact des mesures qui a déjà placé.

N changement dans les taux de la politique ou CRR dans la Revue à mi-parcours

RBI à mi-parcours du politique annuelle conserve toutes ses taux inchangés

Dr D Subbarao, Gouverneur de la Reserve Bank of India, a dévoilé la mi-parcours du politique annuelle pour l'année 2008-09, le 24 Octobre 2008.

RBI a maintenu le taux d'escompte, Repo Taux, Reverse Repo Rate et Cash Reserve Ratio inchangée. En effet, aucune mesure importante monétaires ont été prises lors de l'examen à mi-parcours le 24 Octobre 2008.

RBI a révisé Inde projection de croissance du PIB pour l'année financière 2008-09 à une gamme de 7,5 à 8,0% le 24 Octobre 2008, en baisse de sa projection antérieure propres d'environ 8,0% en Juillet 2008.

RBI réductions de projection de l'Inde à la croissance du PIB de 7,5 à 8,0% pour l'année financière 2008-09

projection de croissance du PIB réduit de 8,0% en en Juillet 2008

RBI a révisé la projection de l'Inde la croissance du PIB pour l'année financière 2008-09 à une gamme de 7.5 à 8.0% le 24 Octobre 2008, en baisse de sa projection antérieure propres d'environ 8,0% en Juillet 2008.

Dr D Subbarao, Gouverneur de la Reserve Bank of India, a dévoilé la mi-parcours du politique annuelle pour l'année 2008-09, le 24 Octobre 2008. La révision à la baisse les prévisions de PIB ont été faites dans cette revue.

RBI a indiqué que, dans son examen du premier trimestre en Juillet 2008, il avait prévu la projection de l'Inde de croissance du PIB réel en 2008-09 à environ 8,0 pour cent à des fins politiques. Mais RBI a déclaré que, depuis lors, il ya eu d'importants développements mondiaux et nationaux qui ont rendu les perspectives incertaines, et ont augmenté les risques pesant associés à cette projection.

Dans notamment, RBI a souligné que la récession mondiale peut être plus profonde et plus prolongée que prévu précédemment. Par conséquent, les conséquences néfastes par les voies commerciales et financières pour les pays émergents économies, y compris l'Inde, ont amplifié.

RBI a averti que si la récession est plus profonde et la récupération est longue haleine comme les attentes actuelles, les économies émergentes doivent également composer avec effets de second tour sous la forme de termes de potentiel de pertes commerciales, l'érosion de la compétitivité des exportations et limitée des financements extérieurs. Ces évolutions défavorables sont superposées sur la modération de la croissance dans les secteurs industriels et de services dans le premier semestre 2008-09.

RBI a également déclaré que les conditions mousson du sud-ouest et les niveaux de stockage de l'eau soutenir les perspectives de maintien du taux de tendance à moyen terme de croissance dans l'agriculture en 2008-09.

Compte tenu de ces développements et les perspectives en compte, la Banque de réserve a révisé la projection de croissance du PIB réel global pour 2008-09 à une gamme de 7.5 à 8.0 pour cent

L'investissement étranger en Inde institutionnels

L' la libéralisation et les mesures de réforme conséquente ont attiré l'attention des investisseurs étrangers qui entraîne une hausse des investissements de portefeuille sur le marché des capitaux indiens. Au cours des dernières années, l'Inde a émergé comme un grand

bénéficiaire des investissements de portefeuille entre les économies de marché émergentes. En dehors de ces grandes entrées, ce qui reflète la confiance des investisseurs transfrontaliers sur le perspectives du marché des titres indiens, sauf pour une année, l'Inde a reçu des investissements en portefeuille positive de chaque année. La stabilité des flux de portefeuille vers l'Inde est en contraste avec la volatilité des grandes des flux de portefeuille dans la plupart des économies de marché émergentes.

Le marché financier indien a été ouvert pour les investisseurs institutionnels étrangers (IIE) en 1992. Le FIIs commencé à investir sur les marchés indiens en janvier 1993. Le secteur indien des sociétés a été autorisé à exploiter les marchés internationaux de capitaux grâce à American Depository Receipts (ADR), Global Depository

Recettes (GDR), des devises étrangères Obligations Convertibles (FCCB) et commerciale extérieure Emprunts (ECB). De même, les Indiens non résidents (NRI) ont été autorisées à investir dans des sociétés indiennes. FIIs ont été autorisés dans tous les types de titres, y compris les titres d'État et le capital dont ils jouissent à plein

convertibilité. Les fonds mutuels ont été autorisés à ouvrir au large des côtes des fonds à investir actions à l'étranger. FII investissement en Inde a commencé en 1993, comme FIIs ont été autorisés à investir dans la dette indiennes et du marché boursier en ligne avec les recommandations du Comité de haut niveau la balance des paiements. Ces entrées d'investissements ont depuis lors été positive, à l'exception de 1998-99, lorsque les flux de capitaux aux économies de marché émergentes ont été touchés par la contagion de l'Est crise asiatique. Ces investissements représentent plus de 10 pour cent de la capitalisation boursière totale du marché boursier indien.

Limites sur les Foreign Institutional Investisseurs

Chaque FII (investir lui-même) ou sous-compte ne peut pas détenir plus de 10 pour cent du capital versé d'une société. Un sous-compte dans la catégorie d'entreprises étrangères ou de la personne ne peut détenir plus de 5 pour cent des

le capital versé de la société. L'investissement maximal admissible dans les actions d'une société, conjointement

par tous les FIIs est ensemble 24 pour cent du capital versé de cette société. La limite est de 20 pour cent du capital versé dans le cas du secteur public banques. Le plafond de 24 pour cent pour les investissements FII peut être porté à

bouchon sectorielles / plafond légal, sous réserve de l'approbation du conseil d'administration et l'ensemble de la entreprise d'adopter une résolution spéciale à cet effet. Un plafond de 1,75 milliard de dollars est applicable à l'investissement en date du FII

de titres d'État et de bons du Trésor de moins de 100 pour cent et la route 70:30. Dans ce plafond de 1,75 milliard de dollars, un sous-plafond de 200 millions de dollars est applicable pour la route 70:30. (FIIs sont tenues d'affecter leur

d'investissement entre les instruments de capitaux propres et la dette du ratio de 70:30. Toutefois, il est également possible pour un FII se déclarer 100 p. cent de la dette FII dans ce cas, il peut faire ensemble de ses investissements dans les instruments de la dette.)

Une cumulatif sous-plafond de 500 millions de dollars en circulation a été fixé sur les investissements FII l'endettement des entreprises et c'est au-delà de la sous-plafond de 1,75 milliard de dollars pour la dette publique.

Dernières les tendances sur les marchés mondiaux de capitaux:

Plusieurs tendances actuelles continueront d'influer sur les marchés financiers mondiaux à long après la combat actuel de turbulence se termine.

Diana Farrell février 2008 • Christian S. Fölster, et Susan Lund

Luttant marchés du crédit, les stocks de l'affaissement, et un dollar coulissantes ont été génératrices d'anxiété chez les cadres et les décideurs politiques au début de 2008. Au milieu de la tourmente, il est facile d'oublier que le changement structurel à long terme sur les marchés financiers du monde va probablement se révéler plus important que les fluctuations à court terme, comme il l'a fait après le krach de 1987 de la Bourse américaine, l'assaut 1992 sur la livre sterling, et le décryptage de 1997 sur les marchés financiers d'Asie.

Dernières McKinsey Global Institute (MGI) de recherche met en évidence plusieurs tendances qui ont l'air devrait se poursuivre au cours des années à venir, longtemps après le combat actuel de turbulences sur les marchés a pris fin:

la croissance continue et l'approfondissement des marchés financiers mondiaux, les investisseurs verser plus d'argent dans les actions, les titres de créance, les dépôts bancaires, et autres actifs à travers le monde

la croissance fulgurante des marchés financiers dans les économies émergentes et les liens croissants entre les marchés financiers dans les pays développés et en développement

le déplacement du poids financier en Asie du Japon vers la Chine et d'autres émergents à forte croissance marchés

la montée en puissance financière des pays la zone euro et de l'importance de l'euro

le rôle croissant des riches en pétrole du Moyen-Orient pays en tant que fournisseurs de capitaux à destination du monde, avec l'émergence de nouveaux centres financiers dans le Moyen-Orient afin de compléter les moyeux en croissance rapide à Londres et en Asie

Alors que Ces tendances reflètent un changement dans la puissance financière des États-Unis vers d'autres parties du monde, l'ampleur et la profondeur du marché américain lui donnera un rôle de premier plan sur les marchés financiers internationaux étape pour les années à venir. 1

L' expositions qui suivent suivre la progression de ces changements à long terme. La recherche repose sur plusieurs bases de données propriétaires MGI qui couvrent les actifs financiers, les flux de capitaux transfrontaliers, et les investissements étrangers de plus de 100 pays depuis 1990. La plupart de l'analyse porte sur l'évolution jusqu'en 2006, année la plus récente pour laquelle des données complètes sont disponibles. Mais certaines données indiquent également que bon nombre de les grandes tendances ont continué à travers la fin de 2007 et vont probablement persister au cours des années à venir.

La croissance continue des actifs financiers mondiaux

L' retombées complète de la volatilité des marchés du crédit de 2007 reste à voir. Mais à plus long terme, le volume des actifs financiers mondiaux (la valeur de tous les dépôts bancaires, titres de dette publique, titres de créance d'entreprise, et autres titres) continuera de se développer. Au cours des 25 dernières années, grâce fois stable et orageux comme, les actifs financiers ont augmenté de manière robuste. En 2006, leur valeur est passée à 167 milliards de dollars, passant de 142 milliards de dollars l'année précédente-un 17 pour cent d'augmentation, soit plus du double du taux de croissance annuel moyen (8 pour cent) entre 1995 et 2005. href = "# http://www.mckinseyquarterly.com/Economic_Studies/Country_Reports/Long-term_trends_in_the_global_capital_markets_2100?pagenum=2 foot2foot2"> 2

Pour depuis de nombreuses années, les marchés boursiers et obligataires ont prospéré, les dépôts bancaires ont représenté une part décroissante du total des actifs financiers. Cette tendance s'est poursuivie en 2006, mais le taux de déclin a ralenti parce que la valeur absolue des dépôts bancaires à travers le monde ont grimpé de 5,6 billions de dollars, soit deux fois l'augmentation moyenne des trois années précédentes. 3 Le plus gros contributeur à cette hausse a été les États-Unis, en grande partie grâce à la forte croissance des revenus et le boom de l'immobilier, qui a permis à de nombreux ménages d'exploiter leur valeur nette du logement pour de l'argent rapide. Cette source de croissance a été instable en 2007. Pour l'avenir, la croissance des dépôts dépendra dans une large mesure sur la Chine, où ils sont le principal véhicule d'épargne.

De plus en plus les investissements transfrontaliers des liens sur les marchés financiers

L'augmentation du niveau de l'investissement étranger est de rendre le monde plus financièrement interdépendantes que il a même été il ya quelques années. À la fin de l'année 2006, l'encours des investissements transfrontaliers ont atteint le plus haut niveau, en termes réels, l'histoire-$ 74500000000000 d'actifs. Cette montant comprend les investissements étrangers de sociétés multinationales, des achats de titres étrangers et des titres de participation par des investisseurs du monde entier, et les prêts et dépôts étrangers. Les données préliminaires indiquent que le total est passé à un autre niveau record en 2007, malgré les perturbations dans les marchés européens et de crédit des États-Unis durant la seconde moitié de l'année.

Qu'est-ce que De plus, la source et la direction des flux d'investissements transfrontaliers se déplacent. En 1999, les États-Unis a été la plaque tournante dominante du système financier mondial. En 2006, elle est restée la plus importante investisseur étranger et un pôle majeur dans les marchés de capitaux mondiaux, mais les pays de la zone ainsi eu autant de liens financiers avec d'autres parties du monde, y compris les marchés émergents. Les États-Unis Royaume-Uni a aussi devenir plus important centre financier mondial, et du Moyen-Orient sont désormais les principaux investisseurs dans les marchés financiers mondiaux, grâce à la manne générée par la hausse du pétrole. En 2006, pour la première fois depuis les années 1970, les pays exportateurs de pétrole sont joints à ceux de l'Asie orientale comme le plus grand du monde fournisseurs nets de capitaux.

Conclusion:

L' Indiens système financier a connu une transformation structurelle au cours des dix dernières années. Le secteur financier a acquis la force, l'efficacité et la stabilité par l'effet combiné de la concurrence, réglementation mesures, et de l'environnement politique. Alors que la concurrence, la consolidation et de convergence ont été reconnus comme les principaux moteurs du secteur bancaire dans les années à venir, la consolidation de l'intérieur système bancaire dans les deux secteurs public et privé, sont combinées à l'amélioration progressive de la présence de banques étrangères d'une manière calibrée. Il ya eu une amélioration dans le capital des banques position et la qualité des actifs comme en témoigne l'augmentation globale de leur ratio d'adéquation des fonds propres et de créances douteuses en baisse, respectivement. Des améliorations significatives dans divers paramètres de l'efficacité, en particulier les coûts d'intermédiation, suggère que la concurrence dans le secteur bancaire s'est intensifié. L'efficacité des différents segments du système financier a également augmenté. Les grands défis de la banque secteur sont le déploiement judicieux des fonds et la gestion des recettes et des coûts. Parallèlement, les questions d'information sur la gouvernance d'entreprise et appropriées pour renforcer la discipline de marché ont reçu une attention accrue pour assurer la transparence et une plus grande responsabilisation. surveillance du secteur financier est de plus en plus fondée sur le risque en mettant l'accent sur la qualité de la gestion des risques et l'adéquation de maîtrise des risques. Consolidation, la concurrence et la gestion des risques sont sans aucun doute cruciale pour l'avenir de la banque indienne, mais la gouvernance et l'inclusion financière sont aussi apparus comme les principaux problèmes pour le système financier indien. Le marché des capitaux en Inde est devenu moderne et efficace au fil des ans. Il est aussi devenu beaucoup plus sûr. Toutefois, certaines questions devront être abordées. Corporate gouvernance doit être renforcée. investisseurs au détail continuent à rester à l'écart du marché. Le marché de la dette des entreprises privées reste à la traîne derrière le segment des actions.

About the Author

Dr.Piyush Prakash
Deptt. of Commerce,DAV College
Kanpur

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